FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊 2月20日至2月24日黃金市場概述：國際現(xiàn)貨黃金報(bào)收1256.90美元每盎司。周四（2月23日）沖上1242高位后，周五延續(xù)動(dòng)能，升至去年11月11日以來未見的高位。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)成為最大“幕后推手”，美國特朗普政治的不確定性加上歐洲大選引發(fā)的擔(dān)憂令投資者紛紛涌入避險(xiǎn)天堂。
上一次黃金站在1240還是特朗普當(dāng)選之時(shí)，11月8日以后就連續(xù)下滑，金價(jià)下跌了約200美元。去年12月則開始反彈，但看漲情緒不足，金價(jià)一直難以逾越1240這一阻力位。到了2月份的第一周，看跌情緒占優(yōu)，金價(jià)一路下跌至1216美元每盎司。到了上周和本周，看漲動(dòng)能強(qiáng)勢回歸，造成2017年以來金價(jià)上升了9%。
值得注意的是，本周五道指連續(xù)第11日創(chuàng)紀(jì)錄新高。自去年12月份，這一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)同向而動(dòng)的“異相”就顯現(xiàn)出來。目前的趨勢顯示出，市場在極度看漲經(jīng)濟(jì)增長潛能的同時(shí)也極度擔(dān)憂著高度的政治風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)周要聞盤點(diǎn)：
美國：特朗普政策疑云 美聯(lián)儲(chǔ)——加還是不加？
特朗普新政府經(jīng)濟(jì)政策不明確而導(dǎo)致的不確定性正在加劇。
特朗普在本周一如即往地“大放厥詞”。美國總統(tǒng)特朗普周四表示，希望確保美國核武庫“傲視群雄”，并稱美國核武能力已經(jīng)落后于他國。此外特朗普在炮轟日本、德國和中國操控外匯后，再度公開表達(dá)了對(duì)匯率的不滿，讓人擔(dān)憂他是否真的會(huì)采取實(shí)際行動(dòng)打壓美元或是實(shí)施懲罰性關(guān)稅。貿(mào)易戰(zhàn)一旦爆發(fā)，不但匯率會(huì)急轉(zhuǎn)直下，還會(huì)讓今年全球經(jīng)濟(jì)少許復(fù)蘇的跡象付諸一炬。
但對(duì)于有益于經(jīng)濟(jì)的政策，他卻語焉不詳。周四，特朗普總統(tǒng)對(duì)美國各大公司首席執(zhí)行官表示，他準(zhǔn)備將數(shù)百萬工作機(jī)會(huì)帶回國內(nèi)，但是他并沒有給出解決十多年來制造業(yè)就業(yè)下滑的具體方案。
特朗普海再度重申其減稅等政策主張，但仍缺乏細(xì)節(jié)。同時(shí)美財(cái)長努欽則暗示稅務(wù)一籃子改革可能會(huì)延遲到8月份。
新任美國財(cái)長努欽周四對(duì)外表示，希望在8月份國會(huì)休會(huì)之前向外界公布針對(duì)個(gè)人和公司的大規(guī)模稅改方案。
特朗普本月稍早曾承諾會(huì)在幾周之內(nèi)給出稅改方案，市場一直期待他可能會(huì)在2月28日向國會(huì)進(jìn)行首次國情咨文時(shí)公布其稅改計(jì)劃和基建計(jì)劃的細(xì)節(jié)，有分析認(rèn)為，努欽的講話似乎給市場的期待潑了一盆冷水。OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley認(rèn)為：“努欽的表態(tài)意味著被媒體大肆吹噓的稅改方案將要推遲到8月公布。這讓黃金上漲，美元下跌。”
國外知名金融博客Zerohedge撰文指出，努欽今日在CNBC和Fox的講話未能提供任何稅改細(xì)節(jié)，或說服市場相信特朗普的“非凡”稅改計(jì)劃即將到來，他甚至還警告稱，“新政策在2017年的影響將有限，”并補(bǔ)充道，他“預(yù)計(jì)2018年才會(huì)看到增長”，因此市場疑慮增加。
Beacon Policy Advisors在努欽講話后指出，努欽預(yù)計(jì)稅改計(jì)劃將于8月份完成，鑒于國會(huì)立法要求，這一預(yù)期“非常激進(jìn)”，不可能完成。
自就職以來，特朗普總統(tǒng)已經(jīng)多次承諾推出稅改計(jì)劃并減少監(jiān)管，為企業(yè)高管和投資者營造了樂觀情緒。
但迄今為止，特朗普計(jì)劃尚不清晰。他承諾將在未來數(shù)周公布稅改細(xì)節(jié)，但他未提及其是他在競選時(shí)提及的版本還是其與眾議院共和黨人的計(jì)劃更像。美國參議院未作出任何提議。
預(yù)計(jì)國會(huì)將于下個(gè)月引入立法以至少部分廢除奧巴馬醫(yī)改計(jì)劃，隨后才會(huì)轉(zhuǎn)向稅收改革。努欽表示，白宮和國會(huì)兩院“正共同致力于”稅收計(jì)劃。
在此情況下，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)在周三（2月22日）發(fā)布的上次貨幣政策會(huì)議紀(jì)要會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)許多官員聲稱，盡快加息是適宜的，但特朗普政府的保護(hù)主義政策，以及可能發(fā)生的貿(mào)易戰(zhàn)抵消了美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論的影響。決策者懷疑特朗普的政策能否落實(shí)，擔(dān)心美元走強(qiáng)，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景不確定性高。
“許多與會(huì)委員表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)，即如果之后公布的就業(yè)市場和通脹數(shù)據(jù)符合或強(qiáng)于目前的預(yù)期，很快再度上調(diào)聯(lián)邦基金利率可能會(huì)是合適的。”會(huì)議記錄稱。
會(huì)議紀(jì)要公布之后加息預(yù)期降溫。美國聯(lián)邦基金利率顯示，會(huì)議紀(jì)要公布之后，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率為34%，而此前為38%。6月加息概率由之前的78.4%下滑至74.6%，9月加息概率則由此前的88.9%降至87.4%。
歐洲：法國大選并非唯一危機(jī) 暗潮洶涌“爆炸力”或超英美
據(jù)周四(2月23日)最新出爐的BVA-Salesforce民調(diào)顯示，法國極右翼民族陣線主席勒龐(Marine Le Pen)在法國總統(tǒng)選舉首輪投票中的領(lǐng)先優(yōu)勢增強(qiáng)。
調(diào)查顯示，勒龐在今年4月23日的首輪投票中有望贏得27.5%的選票，較2月4日進(jìn)行的民調(diào)高出2.5個(gè)百分點(diǎn)。而獨(dú)立候選人馬克龍(Emmanuel Macron)料將排在第二，在首輪投票中可能贏得21%的選票，較上次民調(diào)下滑一個(gè)百分點(diǎn)；保守派候選人菲永(Francois Fillon)在首輪選舉可能贏得19%的選票，較上次民調(diào)亦下滑一個(gè)百分點(diǎn)。
民調(diào)機(jī)構(gòu)Elabe稱，之前從未見過勒龐的支持率達(dá)到如此之高。據(jù)稱有44%的法國“工人”稱他們將投票選擇勒龐，顯示出法國社會(huì)黨在工業(yè)領(lǐng)域的民眾基礎(chǔ)已經(jīng)受到嚴(yán)重的侵蝕。
若勒龐當(dāng)選，并兌現(xiàn)其將舉行退歐公投的諾言，在英國退歐公投后剛剛平息的對(duì)“多米諾效應(yīng)”的擔(dān)憂又會(huì)卷土重來，而這次的嚴(yán)重程度更將呈幾何級(jí)數(shù)上升，歐盟將岌岌可危。
目前看來，在未來數(shù)月內(nèi)的法國大選中任何意料之外的情況都可能發(fā)生，在意大利也是如此。
上周日(2月19日)意大利前總理倫齊(Matteo Renzi)辭去執(zhí)政的民主黨領(lǐng)導(dǎo)人職務(wù)，這可能拉響政黨分裂正在進(jìn)行之中的“警報(bào)”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能導(dǎo)致意大利大選初選提前，從而令意大利、乃至歐元區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)增加。
當(dāng)前意大利民主黨分裂的可能性愈發(fā)加大。最新民調(diào)顯示，意大利五星運(yùn)動(dòng)黨支持率30.9%，超過民主黨的30.1%，而民主內(nèi)部分裂恐令支持率進(jìn)一步下滑。德意志銀行(Deutsche Bank)分析師團(tuán)隊(duì)周一(2月20日)表示，盡管法國大選迫在眉睫，但意大利才是歐元區(qū)穩(wěn)定的最大威脅所在。
德銀分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，因倫齊將希望在10月向歐盟委員會(huì)遞交2018年預(yù)算草案之前進(jìn)行大選，意大利大選最可能會(huì)于9月舉行。
自倫齊去年辭去總理一職之后，意大利處于臨時(shí)政府狀態(tài)。然而，意大利總統(tǒng)馬塔雷拉(Sergio Mattarella)拒絕在各政黨就選舉法變動(dòng)達(dá)成一致之前舉行選舉。
摩根大通資產(chǎn)管理(JPMorgan Asset Management)全球市場策略師Alex Dryden表示，投資者預(yù)計(jì)短期內(nèi)意大利可能會(huì)舉行提前大選。Dryden說道：“假如他們舉行選舉的話，我們的確感到有些擔(dān)憂�！�
除此之外，歐洲還具有另一隱憂。周三（2月22日）歐盟委員會(huì)發(fā)布了對(duì)歐盟成員國的年度經(jīng)濟(jì)和社會(huì)分析。報(bào)告顯示，意大利的債務(wù)水平相對(duì)GDP占比將由去年的132.8%升至133.3%，超過歐盟規(guī)定的最高值——60%的兩倍。
實(shí)際上，從去年夏季開始，意大利就已發(fā)生嚴(yán)重的問題，其銀行領(lǐng)域過量的壞賬正威脅著金融穩(wěn)定。法國巴黎銀行在近期的一份分析報(bào)告中寫道：“缺乏改革、增長緩慢、銀行業(yè)麻煩重重以及高額政府債務(wù)，這些令意大利成為歐元區(qū)的更大風(fēng)險(xiǎn)所在�！�
除了向意大利政府發(fā)布警告，歐盟委員會(huì)此次還表示，法國、意大利、葡萄牙、塞浦路斯、保加利亞和克羅地亞均存在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境過度不平衡的問題，西班牙、德國和愛爾蘭的情況稍好，但也不平衡。
如果從私人領(lǐng)域到公共財(cái)政的債臺(tái)高筑問題無法得到解決，歐元體系也將受到威脅。
由此來看，歐洲地緣政治的緊張幾乎已經(jīng)達(dá)到前所未有的程度，而市場也將密切關(guān)注其風(fēng)吹草動(dòng)。
下周市場展望
金價(jià)尚存上升空間
盡管在擊破三個(gè)半月高位后，黃金市場目前看來稍顯過度，但分析師預(yù)期，金價(jià)仍具上漲空間。
Comex黃金期貨連續(xù)第四周收漲，并在本周創(chuàng)年內(nèi)新高。4月期金價(jià)格站在1258.7美元每盎司，比上周上升1.5%，今年內(nèi)上漲9%。
London Capital Group高級(jí)市場分析師Jasper Lawler稱：“買高是件恐怖的事，但黃金的顯著動(dòng)能不容忽視�！�
分析師在近期內(nèi)對(duì)黃金持續(xù)看漲的主要原因還包括，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以撼動(dòng)黃金動(dòng)能。Telvent DTN高級(jí)分析師Darren Newsom稱，唯一能夠影響金價(jià)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將是就業(yè)數(shù)據(jù)，但是該數(shù)據(jù)報(bào)告直至3月10日才會(huì)出爐。
另外，Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen還指出，基金經(jīng)理仍未買入黃金�！芭c去年相比，我們還未看到基金經(jīng)理的激進(jìn)買入。如果他們開始買入，這一上漲將具更多潛能�！彼f道，“特朗普的貿(mào)易政策最終將令黃金受益�！�
利多黃金的因素還包括美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)下次加息的具體時(shí)間仍不明朗。預(yù)計(jì)特朗普的稅收改革出臺(tái)日期不會(huì)早于8月份，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否在3月份采取行動(dòng)表示懷疑。
“我們像其他人一樣對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向一無所知，因此這制造了許多不確定性，”Hansen說道，“就業(yè)數(shù)據(jù)積極可能是唯一將促進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)在3月份行動(dòng)的因素�！�
據(jù)彭博社周五公布的最新調(diào)查顯示，隨著金價(jià)攀升至11月高位，黃金交易員及分析師繼續(xù)看漲下周金價(jià)走勢。在接受調(diào)查的22位黃金交易員及分析師中，13人看漲(59%)，6人看空(27%)，3人看平(14%)。彭博調(diào)查的受訪者連續(xù)第九周看漲，刷新上周創(chuàng)下的2015年4月以來最長連續(xù)看漲紀(jì)錄。
關(guān)注位置
分析師將周五的上漲視為明顯的技術(shù)看漲移動(dòng)位，該價(jià)格位于由7月份高位至12月份低位斐波納契回撤水平的50%。Newsom認(rèn)為下一個(gè)關(guān)鍵價(jià)格位于回撤水平的61.8%，即1288美元每盎司。
IG市場分析師Chris Beauchamp稱其將關(guān)注1274美元每盎司的阻力位，并補(bǔ)充說，近期內(nèi)可能具有回落風(fēng)險(xiǎn)，1230美元每盎司將是買入的機(jī)遇。
其他分析師則表示將關(guān)注200日均價(jià)，即1271.50美元每盎司，金價(jià)將在此附近得以短期支撐。
最后，雖然2月份就業(yè)報(bào)告揭曉尚需時(shí)日，但下周仍將有值得關(guān)注的美國經(jīng)濟(jì)報(bào)告公布，包括美國1月份耐用品訂單、2月份消費(fèi)者信心、個(gè)人收入和支出數(shù)據(jù)、ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)以及四季度GDP修正值。若有數(shù)據(jù)與預(yù)期相去甚遠(yuǎn)，也會(huì)在市場激起漣漪。
下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件
周一(2月27日)
21:30 美國1月耐用品訂單初值(月率)
周二(2月28日)
07:30 日本11月全國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(年率)
23:00 美國12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)
周三(3月1日)
07:50 日本1月季調(diào)后零售銷售(月率)
21:30 美國第四季度個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)修正值(年化季率)
美國第四季度實(shí)際GDP修正值(年化季率)
周四(3月2日)
08:30 澳大利亞第四季度GDP(季率)
09:00 中國2月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)
21:30 美國1月個(gè)人收入(月率)
美國1月個(gè)人消費(fèi)支出(月率)
23:00 加拿大隔夜目標(biāo)利率
美國2月IS造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)
23:30 美國上周EIA原油庫存變化(萬桶）
周五(3月3日)
03:00 美聯(lián)儲(chǔ)公布經(jīng)濟(jì)景氣報(bào)告褐皮書
14:45 瑞士第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(年率)
18:00 歐元區(qū)1月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(年率)
21:30 美國上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬人)
周六(3月4日)
02:00 美國當(dāng)周石油鉆井總數(shù)(口)
來源: FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)
