進入7月，受商品市場與美股下跌影響，上半年一路高歌猛進的國際金價突然“跳水”，一度跌破1200美元一線，上周六凌晨收市報1211美元每盎司，國內現(xiàn)貨金跌至264元每克一線。這使得眾多金市投資者心生疑慮：牛市行情是否將就此結束？金價未來半年何去何從？

　　上半年：

　　最大漲幅近20%

　　回顧上半年，金價整體振蕩走高，從年初的1100美元每盎司位置起步，低至1061美元，高至近日歷史新高1264.5美元，半年漲幅為13%，最大漲幅19.2%。相對于A股市場與國內樓市，是名副其實的牛市行情。

　　歐洲主權債務危機是支持本輪金價牛市的最主要原因，而投資需求則推動了金價的實際增長。對于經濟現(xiàn)狀的擔憂使得各國央行、諸多的投資機構與個人投資者開始買進黃金，德國、美國與英國的金幣銷售量都同比成倍增長。另外，通脹背景下的貨幣貶值預期也支持了金價牛市行情。

　　美元黃金齊漲

　　但與以往不同的是，決定金價的另一重要因素——美元，在上半年卻多次走出詭異線路，多次與金價齊齊上漲。

　　市場人士普遍預期，下半年時間，美元與金價的關系將不如往年那樣緊密。歐洲債務危機、ETF持金變化以及各國貨幣政策，將是決定下半年金價的關鍵。

　　下半年：7~8月或現(xiàn)建倉良機

　　鑒于下半年的貨幣貶值預期仍強，歐洲債務危機也不可能在短時間內得以解決，支持金價牛市行情的因素仍在。中國黃金協(xié)會副會長張炳南認為，金價下半年走勢仍以高位振蕩與振蕩走高為主，在操作方面，低位吸納仍是明智之舉。

　　對比2008年~2009年的下半年走勢，受飾金需求增長的推動，金價走高幅度一般能達到25%~35%。對于2010年行情，即使算上五六月份反常走高的幅度，下半年金價也可行至1350美元一線；如果樂觀估計金價能走高25%的話，或能上探1500美元。

　　跌幅不超過15%

　　但對于7~8月的三季度走勢，不確定性較大。國際金融市場多空博弈，股市與商品市場價格連續(xù)走跌，金價在連創(chuàng)新高后，也需要一段時間休養(yǎng)生息、重聚多頭力量。預計未來2個月，金價或能向下調整一段距離，之后再逐步走高。

　　根據往年走跌的技術指標來計算，金價距離最高點的跌幅不超過15%，則金價有效跌破1100美元的可能性不大，1150美元一線應可以逐步建倉。

　　各品種操作策略

　　內地市場上的黃金投資品種較多，投資側重點不一而足。

　　現(xiàn)貨金、投資型金條一般被認為是黃金投資的最基本形式，最適合普通家庭買入，只做長線投資。而紙黃金則適合小資金投入、區(qū)間操作，