美元與黃金:同向還是反向 |
發(fā)布日期:11-11-18 09:03:47 泉友社區(qū) 新聞來源:上海證券報(bào) 作者:金雪軍 |
的正相關(guān)。較明顯的有2009年年初,2010年的下半年以及2011年。究其原因,我認(rèn)為主要有三點(diǎn)。首先,流動(dòng)性膨脹的影響。美元與黃金有共同的避險(xiǎn)屬性。2008年美聯(lián)儲(chǔ)將美元利率降至零,使得美元和黃金都成為了避險(xiǎn)資產(chǎn),其價(jià)格共同受到風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的影響。當(dāng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲時(shí),黃金和美元就會(huì)同時(shí)成為投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所。其次,國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的影響。受國(guó)際波動(dòng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)影響,美元和黃金成為“雙避風(fēng)港”。自2009年美國(guó)發(fā)生金融危機(jī)后,歐洲幾個(gè)國(guó)家相繼出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)和信用降級(jí)導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩,通脹預(yù)期抬頭,美元和黃金成為市場(chǎng)上最好的兩種避險(xiǎn)工具。受市場(chǎng)避險(xiǎn)需求的推動(dòng),出現(xiàn)了同漲的局面。再次,地緣政治的影響。地緣政治危機(jī)誘發(fā)避險(xiǎn)買盤效應(yīng)。朝韓沖突,中東亂局這些突發(fā)因素會(huì)成為美元和黃金階段性走勢(shì)的主因,使得市場(chǎng)對(duì)短期地緣政治產(chǎn)生恐慌和憂慮情緒,推動(dòng)市場(chǎng)產(chǎn)生避險(xiǎn)需求導(dǎo)致兩者出現(xiàn)同漲現(xiàn)象。 可見美元與黃金市場(chǎng)從長(zhǎng)期性、總體性的角度看呈現(xiàn)反向變化,但不排除在一定時(shí)間、一定階段受特定因素影響表現(xiàn)為同向運(yùn)動(dòng)。對(duì)此投資者要有充分的認(rèn)識(shí)。 |