這些機(jī)構(gòu)分析，除國際金融形勢有所好轉(zhuǎn)外，看空金價(jià)的依據(jù)還包括全球持續(xù)的通貨緊縮、廢料金供應(yīng)上升、首飾需求疲軟以及全球最大的黃金ETF-SPDRGoldTrust持有量開始下降等。

供需形勢逆轉(zhuǎn)

　　“大量黃金廢料涌入國際市場，或令金價(jià)漲勢放緩。”南非標(biāo)準(zhǔn)銀行（StandardBank）和法國東方匯理銀行（Calyon）均表示，可以明顯看到市場上充斥著大量黃金廢料，主要是來自亞洲。雖然這不可能抵消目前投資需求，但應(yīng)會令黃金上漲勢頭有所放緩。他們認(rèn)為，隨著金價(jià)高企而帶來的廢料大量涌入，以及投資者在金價(jià)反彈時(shí)拋出實(shí)物黃金，預(yù)計(jì)金價(jià)會先在950至960美元區(qū)間內(nèi)盤整一段時(shí)間。

　　還有市場人士指出，09年1、2月份約有200噸黃金進(jìn)入國際市場，主要來自印度、迪拜和香港這些主要的首飾銷售中心。據(jù)貴金屬研究機(jī)構(gòu)GFMS的預(yù)期，08年包括首飾和配件在內(nèi)的黃金廢料約為1057噸。該機(jī)構(gòu)分析師PhilipNewman表示，導(dǎo)致廢料大幅增加的原因包括以美元和其他貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格高漲，以及許多國家的經(jīng)濟(jì)急劇下滑，因此包括歐洲和北美一些西方國家的賣盤也相當(dāng)多。

　　另據(jù)全球最大的黃金ETF-SPDRGoldTrust最新公布的數(shù)據(jù)顯示，該機(jī)構(gòu)周一（23日）減持黃金0.31噸，至1114.29噸。該ETF3月20日曾刷新了1114.60噸的歷史最高紀(jì)錄。

　　生產(chǎn)商最為樂觀

　　不過，看多的機(jī)構(gòu)仍不在少數(shù)，尤其是黃金生產(chǎn)商更為樂觀，他們預(yù)計(jì)年內(nèi)金價(jià)能到達(dá)1100至1500美元/盎司。

　　據(jù)外電報(bào)道，路透社對12家中小型黃金生產(chǎn)商的一份調(diào)查顯示，這些企業(yè)的CEO一致認(rèn)為，在金融危機(jī)持續(xù)影響資本市場，以及黃金投資需求日益強(qiáng)烈的情況下，相信金價(jià)在年底前有望沖擊1500美元。不過，一些CEO也警告稱，金價(jià)在夏季可能出現(xiàn)周期性下降，最低可能跌至750美元。AurizonMinesLtd.的CEO David Hall指出，未來幾個(gè)月全球持續(xù)通縮也會遏制金價(jià)漲勢。

　　New Gold Inc.的CEOBobGallagher表示，黃金的未來不僅僅和經(jīng)濟(jì)運(yùn)營狀況有關(guān)，另一個(gè)推動金價(jià)的重要因素是持續(xù)的供求不均衡。他指出，現(xiàn)在黃金產(chǎn)量正逐年減少，金礦耗盡的速度遠(yuǎn)高于新礦的發(fā)現(xiàn)和投產(chǎn)速度。Gallagher認(rèn)為，金價(jià)不會在09年夏季出現(xiàn)大幅回調(diào)，因?yàn)榍八从械娜蚪?jīng)濟(jì)危機(jī)會持續(xù)利空股市，所以預(yù)計(jì)黃金需求不會受到很大影響。

　　另外，北美發(fā)展速度最快、成本最低的黃金生產(chǎn)商SanGoldCorporation表示，美元可能結(jié)束持續(xù)了幾個(gè)月的強(qiáng)勢反彈，也是金價(jià)上漲的重要動力。他指出，因?yàn)槊绹池?fù)著巨額債務(wù)，以及中國等主要投資者轉(zhuǎn)向美元以外的其他資產(chǎn)，美元將會走弱。據(jù)CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日當(dāng)周，COMEX期金基金多頭減少2,970手，基金空頭減少8,577手，凈多增加5,607手。商業(yè)多空持倉增幅超過1萬手，顯示機(jī)構(gòu)投資者對金價(jià)下跌空間也并不看好。