上周金價(jià)延續(xù)更為收斂的低位區(qū)間波動(dòng)。在雙底回升失敗之后，金價(jià)K線圖上呈現(xiàn)下跌旗形的弱勢(shì)反彈，而這種K線形態(tài)往往是金價(jià)進(jìn)一步下跌的中繼形態(tài)。但是，周末筆者再度進(jìn)行深度的市場(chǎng)資金流向分析后得到一個(gè)更為確定得觀點(diǎn)，那就是一定會(huì)有一輪中期上行行情的出現(xiàn)，筆者以為我們會(huì)在2～3個(gè)月內(nèi)至少看到金價(jià)回升至850美元以上。只是我們還不太確定近2周一定會(huì)發(fā)生什么，或許金價(jià)在隨后2周內(nèi)還有一個(gè)下行的故意誘空，而這個(gè)誘空的低點(diǎn)則存在較大不確定性，或許淺嘗700美元，或許再探680美元，或許甚至再探660美元附近。但隨后筆者以為金價(jià)將發(fā)生一輪至少回升至850美元以上的行情。

　　當(dāng)然，金價(jià)也可能不出現(xiàn)這個(gè)明顯的誘空而直接上行，但這種可能似乎又較小。因?yàn)槟壳敖饍r(jià)算是歷經(jīng)了2周的橫盤，在金價(jià)運(yùn)行的歷史上，發(fā)生這種平底上行的情況很少，甚至筆者幾乎沒有找到。故筆者傾向可能還有一個(gè)下穿700美元的誘空�？傊�，這個(gè)操作已經(jīng)細(xì)化到短期的戰(zhàn)術(shù)行為，就戰(zhàn)略而言，我們應(yīng)該對(duì)中期金市持偏多思維了。

　　從關(guān)聯(lián)市場(chǎng)來看，整個(gè)商品市場(chǎng)、原油的超跌非常明顯，一氣呵成的直接跌幅基本都超過了50%，這在技術(shù)上存在超跌反彈的條件。對(duì)于關(guān)聯(lián)的美元而言，也許美元在技術(shù)上還會(huì)存在慣性趨升，甚至中期上行至筆者分析的95點(diǎn)以上。但是，筆者以為基金已完成了在美元匯率期貨市場(chǎng)的戰(zhàn)略主動(dòng)作多行為，隨后的階段性將是逢高逐漸兌現(xiàn)多頭獲利的過程。再之后的階段將是謀求美元的戰(zhàn)略作空。在10月28～11月4日期間，基金沒有延續(xù)上周兌現(xiàn)美元期貨多頭獲利的舉動(dòng)，基本鎖定著2萬手左右的美元匯率期貨凈多頭。但是，我們卻感受到了來自美元現(xiàn)匯市場(chǎng)拋壓，示意市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步推高美元的謹(jǐn)慎。筆者上期周評(píng)曾以為美元可能迎來大幅度的回調(diào)，但這個(gè)回調(diào)在上周高位大幅振蕩后并未真正形成調(diào)整態(tài)勢(shì)，而從最新的美元技術(shù)面及資金流向來看，短期運(yùn)行的不確定加大，即美元稍時(shí)整理延續(xù)升勢(shì)或稍時(shí)整理后進(jìn)入回調(diào)的可能皆存在，只是即便回調(diào)，其幅度可能不會(huì)象我們?cè)缦阮A(yù)期的那么大。故這為金價(jià)的短期走勢(shì)增加了較大不確定性。

　　關(guān)于金市分析的技術(shù)面，由于上周金價(jià)幾乎為振蕩橫向運(yùn)行的一周，故維持上期周評(píng)。但金市的資金流向卻在我們能夠把握的范疇內(nèi)呈現(xiàn)出越來越清晰的軌跡。首先，金融危機(jī)對(duì)金市基金流動(dòng)性的影響進(jìn)一步緩解，雖COMEX市場(chǎng)期金未平倉合約已連續(xù)7周不斷減小，示意整個(gè)市場(chǎng)仍存在流動(dòng)性緊縮或市場(chǎng)信心不足的尷尬。但來自基金的數(shù)據(jù)顯示流動(dòng)性緊縮對(duì)基金的影響已經(jīng)減小，在10月21日之后的兩周，基金在COMEX市場(chǎng)的總持倉呈現(xiàn)連續(xù)放大的狀態(tài)，這與COMEX市場(chǎng)總持倉連續(xù)7周的減少相背離。近兩周基金在期貨市場(chǎng)進(jìn)一步動(dòng)用多頭庫存打壓金價(jià)完全在我們的意料之中，截至11月4日當(dāng)周的基金凈多頭已進(jìn)一步下降至近3年來的絕對(duì)低位水平附近。如果基金還贊同黃金的宏觀牛市存在，那么目前無疑是中長(zhǎng)期，至少是中期戰(zhàn)略布局黃金多頭的好時(shí)機(jī)。令筆者感到欣喜的是，我們獲得了更多來自倫敦市場(chǎng)的強(qiáng)勁買盤數(shù)據(jù)，即目前不少機(jī)構(gòu)的中期作多戰(zhàn)略布局已經(jīng)在700美元上方展開。只是這似乎是一個(gè)初期階段，即目前市場(chǎng)正面臨順應(yīng)趨勢(shì)的投機(jī)性作空與中期戰(zhàn)略多頭的多空博弈，這種博弈已持續(xù)2周，目前來看多頭略占優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)于我們大多散戶及中小機(jī)構(gòu)投資者而言，在把握了市場(chǎng)主流資金的戰(zhàn)略意圖之后，短期的戰(zhàn)術(shù)安排無疑非常重要。因?yàn)槲覀兒芏嗤顿Y者都無法承受幾十美元、特別是大幾十美元的金價(jià)逆向波動(dòng)。即我們一般的大多投資者，特別是保證金投資者，腦袋中雖然裝著戰(zhàn)略布局的思路，但不大的資金量卻不允許我們進(jìn)行戰(zhàn)略性操作，因?yàn)槟愕馁Y金量幾乎難以對(duì)全球市場(chǎng)的走勢(shì)