許多藏友一直吐槽紀(jì)念幣的過量發(fā)行讓錢幣市場步入寒冬。但是那些真正量小的紀(jì)念幣，你還有機(jī)會(huì)入手嗎？
（35周年熊貓雙金屬紀(jì)念幣）
自熊貓金幣35周年系列幣發(fā)行后，筆者走訪了上海盧工錢幣市場，一連問了幾家店主，均被告知35周年熊貓幣已被預(yù)訂并售罄。而各地特許手頭的雙金屬紀(jì)念幣，更是還沒捂熱被銷售一空。其火熱程度可見一斑。這引起了筆者極大的興趣，那么今天，我們就從發(fā)行量、投資價(jià)值、制作工藝上跟大家好好說一說這雙金屬紀(jì)念幣了。
發(fā)行量極其小
雖然我國貴金屬紀(jì)念幣發(fā)行量極大，但截至目前發(fā)行的雙金屬幣只有23種。分別有1990-1997年的熊貓幣17種，2007年的熊貓幣，94年的龍鳳圖和麒麟圖，95年的世婦會(huì)和麒麟圖，2000年的千禧年。
下表為歷史上發(fā)行的關(guān)于雙金屬幣的發(fā)行量與實(shí)鑄量。
（圖一）
（圖二）
由上兩表可以看出：
1、 截至目前，雙金屬幣公布的官方發(fā)行量為77097枚，而實(shí)際鑄造的雙金屬幣只有61795枚，市場上流通的雙金屬幣數(shù)量更少；
2、 發(fā)行量與鑄造量差別最大的品種為：1991年第1屆香港國際錢幣展銷會(huì)、1996年熊貓幣1/2+1/5oz貓、1997年1/10+1/28oz貓、1994年麒麟圖；
3、 5+2oz規(guī)格的熊貓雙金屬幣的發(fā)行量均為199枚。
總之，在整個(gè)貴金屬幣數(shù)以億計(jì)的海洋里，區(qū)區(qū)幾萬枚的發(fā)行量可謂少之又少，供求關(guān)系的失衡勢(shì)必會(huì)讓雙金屬幣漲價(jià)無疑。
這也就可以解釋為什么35周年熊貓幣一經(jīng)發(fā)行就被搶購一空的原因了。由表知，35周年熊貓雙金屬幣距上次發(fā)行熊貓雙金屬幣隔了整整20年，發(fā)行量也只有6000枚，面對(duì)這一大好機(jī)會(huì)，收藏愛好者自然不會(huì)放過，可惜筆者有眼福沒口福，吃不到這枚幣，也是人生一大憾。
投資價(jià)值極為可觀
由于雙金屬幣的市面上流通的數(shù)量極少，因此成交價(jià)格記錄也少，因此，筆者只能將2017年雙金屬幣已有的成交價(jià)格數(shù)據(jù)記錄下來，部分沒有記錄的，數(shù)據(jù)暫時(shí)空缺。
（圖三）
（圖四）
從表中，我們可以看出：
1、 熊貓雙金屬幣的成交價(jià)相對(duì)幣材溢價(jià)達(dá)160%-640%，各題材雙金屬幣溢價(jià)達(dá)56%-1300%，此數(shù)據(jù)可以看出雙金屬幣較金銀幣原材料價(jià)格來說，溢價(jià)空間極其大，極具投資價(jià)值；
2、 市場上有成交記錄的雙金屬評(píng)級(jí)幣以68、69分居多；
3、 1995年-1997年的雙金屬套幣（不包括5盎司金+2盎司銀的雙金屬幣）的價(jià)格最低在2萬以上；
4、 熊貓幣種單枚5oz金+2oz銀雙金屬幣，價(jià)格在20萬以上，針對(duì)這類幣，阿爾法的建議是，只做收藏愛好即可；
5、 1993年、1994年的雙金屬單枚幣，成交價(jià)在6000元以上。
從目前能找到的2017年雙金屬幣成交的價(jià)格來看， 1994年的麒麟圖幣的價(jià)格則高達(dá)30萬。光從最高價(jià)來看，仿佛雙金屬幣只是貴族之間的游戲，但其實(shí)不然，縱觀上表，單枚雙金屬評(píng)級(jí)幣成交價(jià)在幾千元的也不少，如93、94年的單枚評(píng)級(jí)幣，95、96年的小規(guī)格熊貓幣的價(jià)格均在4000-6000之間，對(duì)普通的收藏愛好者來說也是可以入手的。
另外，從1995年世婦會(huì)雙金屬幣剛發(fā)行時(shí)2800的價(jià)格，到2012年僅3000元的價(jià)格可以看出，該幣的價(jià)值還未完全發(fā)掘，再加上世婦會(huì)是唯一一枚1/3oz+1/6oz的雙金屬幣，因此，阿爾法覺得世婦會(huì)的前景還是很光明的，建議各位投資者先下手為強(qiáng)。
投資策略
最后，我們來分析一下雙金屬幣的投資策略。由圖三、圖四可以看出，凡是相對(duì)幣材溢價(jià)空間達(dá)600%往上雙金屬幣，均為1/10+1/28oz、1/4+1/8oz等規(guī)格的產(chǎn)品，再參考溢價(jià)空間大的產(chǎn)品發(fā)行量，大多為2000枚左右，符合雙金屬幣的一般發(fā)行量，市場流通量適中，適合投資
因此，對(duì)于想投資雙金屬幣的投資者而言，筆者有如下建議：
據(jù)圖三、圖四的數(shù)據(jù)分析：
1、筆者建議小白用戶選擇投資規(guī)格較小的雙金屬幣，如1994年1/10oz+1/28oz熊貓幣、1995年1/10oz+1/28oz熊貓幣、1994年1/10oz+1/28oz龍鳳圖，都可以作為投資品種買進(jìn)，每一枚幣在6000-8000左右，相對(duì)于幾萬的其他規(guī)格幣，更適合入手；
2、建議投資用戶選擇投資套幣，集齊1995-1997年的任何一套5+2oz、1/2+1/5oz、1/4+1/8oz、1/10+1/28oz規(guī)格的雙金屬幣熊貓幣，成本價(jià)在30萬左右，雖然成本略高，但其溢價(jià)空間更大，集齊一套任何一年的多規(guī)格套幣，成為熊貓幣投資者的鼻祖級(jí)人物不是問題；
3、上文筆者也講過，1995年世婦會(huì)雙金屬幣是唯一一枚1/3oz+1/6oz的雙金屬幣，發(fā)售價(jià)2800的價(jià)格，17年間僅上漲200元，說明該幣的價(jià)值還未完全發(fā)掘，因此阿爾法覺得各位投資者可以入手世婦會(huì)。
來源：投石研究，作者：錢幣阿爾法（有刪改）
