4月9日，美國道瓊斯指數(shù)幾乎收了一根光頭光腳的大陽線，短期走勢有所改善。因此，目前資金在風險偏好與避險需求的相互對抗中，風險偏好情緒略微占優(yōu)，所以倫敦黃金價格受阻于890美元。截至4月10日北京時間17：50，黃金價格收于884美元。目前國際主要市場進入了復活節(jié)長假期，預期假日后目前的風險偏好稍微占優(yōu)的局面可望暫時保持，因此黃金價格可能出現(xiàn)有限下跌的走勢。
 
 

　　全球股市回暖 避險需求下降

　　最近黃金價格的漲跌主要由避險職能的強弱來決定。而在零利率和量化寬松的貨幣政策環(huán)境里，黃金的保值功能上升為第二位。消費需求等因素近期對黃金價格沒有明顯影響。

　　在全球金融海嘯爆發(fā)，全球經(jīng)濟陷入衰退以后，全球股票市場大跌，大宗商品價格下跌，黃金的避險功能被大大激發(fā)，成為與美元并駕齊驅的避險資金的首要選擇。但是美國道瓊斯指數(shù)從2009年3月中旬開始從長期的下跌中回升，并帶動全球各大市場股指上漲。全球股票市場上漲，加上全球大宗商品價格指數(shù)及其原油價格反彈回升，導致市場風險偏好升溫，資金避險需求下降。黃金在這次股市上漲和風險偏好重來的過程中，避險功能下降，價格下跌。

　　4月9日美國道瓊斯指數(shù)大漲3.14%至最高8086.72點，高于4月2日的反彈高點8075.65點，因此目前全球股市的投資力量是稍微偏多的。預期本周在資金的風險偏好和避險情緒的拉鋸中，風險偏好仍將稍微占上風，而避險需求將稍微退居其次，因此黃金價格在本周初始階段仍然會承壓。

　　通貨膨脹尚遠 保值需求未現(xiàn)

　　從長期來看，未來對于黃金價格影響最大的因素無疑是全球惡性通貨膨脹的預期前景。因為自從美聯(lián)儲在3月18日的會議上宣布實行“量化寬松”的貨幣政策以來，美元洪水般的沖出閘門。在美聯(lián)儲決定前后，全球其他央行要么實行零利率和量化寬松的貨幣政策，要么繼續(xù)減息，因此全球流動性泛濫之勢在蓄積。

　　一旦美國和全球市場流動性恢復，烈性通貨膨脹的局面可能出現(xiàn)。屆時，黃金將無疑成為重要的保值工具，價格必將上漲。然而目前由于全球深陷金融海嘯之中，盡管各大央行不斷給市場注入流動性，商業(yè)銀行仍然普遍惜貸，資金沉淀嚴重，所以通貨膨脹仍然無法抬頭。目前黃金的保值功能沒有出現(xiàn)，黃金上漲動能不足。但由于風險偏好不能占據(jù)壓倒性的優(yōu)勢，因此近期黃金下跌的空間也將有限。每經(jīng)

　　相關產(chǎn)品

　　黃金概念QDII短期堪憂

　　根據(jù)普益財富最新的統(tǒng)計顯示,在4月3日至4月9日,20家商業(yè)銀行共發(fā)行了55款理財產(chǎn)品。

　　截至4月9日,正在運行的338款QDII理財產(chǎn)品中,14款實現(xiàn)了正收益。避險需求的持續(xù)減弱,國際黃金價格接連下跌。受黃金價格下降的影響，此前累計收益率第一的渣打銀行“開放式結構性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數(shù)”產(chǎn)品上周跌幅為4.44%,被中國農業(yè)銀行“境外寶I股指掛鉤型”產(chǎn)品以累計收益率29.38%超越。東早

　　投資策略

　　注意風險 適時止損

　　黃金價格最近出現(xiàn)了下跌，對于投資者來說現(xiàn)在該如何操作呢？

　　興業(yè)銀行西安分行黃金分析師柳云鐘認為，雖然黃金價格近期出現(xiàn)了下跌態(tài)勢，但是一直在每盎司880美元左右振蕩，并沒有出現(xiàn)明顯的破位下跌態(tài)勢。同時，最近應該是一個比較關鍵的時候，對于進行實物黃金和單向投資的投資者來說，近期應該密切關注黃金的走勢，注意下跌風險。如果黃金價格一旦跌破880美元和865美元，要及時止損。但是，并不是說所有的投資者都應該及時止損，還要根據(jù)自己的成本來決定，投資者如果是900美元以上的成本，跌破865美元，就不應該止損了。

　　對于進行雙向交易的投資者來說，一旦黃金走勢出現(xiàn)破位下跌態(tài)勢，并且下跌趨勢得到確認，就應該順勢做空，這樣可以獲得比較好的收益。這就是雙向交易的優(yōu)勢，漲可以賺錢，跌也可以獲利。當然，在具體的操作中，投資者還是根據(jù)自身的具體情況來決定�？傊�，一句話，結合自身，順勢而為。