期金市再續(xù)牛蹄的可能性不大。由于北非地緣政治危機(jī)利好金市的故事情節(jié)過于深入人心，短期多頭即便前赴，但有勇者后繼，或許還存在一個(gè)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的反復(fù)過程，然期望獲得更多向上的投機(jī)性溢價(jià)空家可能不大。

　　階段性技術(shù)面也逐漸偏空發(fā)展，盡管近期金價(jià)在上周再創(chuàng)歷史新高，但隨后的回落令金價(jià)在技術(shù)面上形成了諸多明顯頂背離。MACD、KDJ、RSI等都出現(xiàn)頂背離特征，這意味著短期繼續(xù)看漲追漲或已相對(duì)危險(xiǎn)。從技術(shù)面看，不排除本周金價(jià)繼續(xù)下探1395美元一線的可能。當(dāng)然，由于階段性金市累積了較濃厚的多頭“群眾”基礎(chǔ)，故在金價(jià)已形成相對(duì)明顯的短期調(diào)整空間后繼續(xù)殺跌或追空也顯得不太明智。

　　此外，基金主力繼續(xù)游離于北非地緣政治危機(jī)對(duì)黃金提振的故事情節(jié)，周一全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust繼續(xù)減倉2.123噸，使得總持倉下降至1211.836噸的數(shù)月絕對(duì)低點(diǎn)附近。盡管我們偶爾對(duì)SPDR的某些單次交易保持懷疑，但連續(xù)減倉的趨勢(shì)或在一定程度上代表其對(duì)階段性后市的觀點(diǎn)。對(duì)沖基金上周的交易更能說明這樣的問題，這是我們周末專業(yè)版中唯一的分析角度。因?yàn)閷?duì)沖基金的資金流向信息對(duì)市場(chǎng)指引的含義非常清晰。再好的題材作用于市場(chǎng)，最終都需要落實(shí)到資金的推動(dòng)上來，故分析資金流向是分析市場(chǎng)后期演化最直接的手段。上周對(duì)沖基金內(nèi)部在多空進(jìn)一步分歧后，發(fā)生了更大規(guī)模的空頭集中止損或爆倉情況，從我們獲悉的場(chǎng)內(nèi)外交易數(shù)據(jù)來看皆如此。即一場(chǎng)多空的決戰(zhàn)已分出最終勝負(fù)，有經(jīng)驗(yàn)的投資者應(yīng)該能夠明白這種資金流向信息背后的市場(chǎng)演化含義。