本周(11月24日-28日當周)國際金價晚節(jié)不保，周線收跌2.84%，未能延續(xù)此前三周的反彈走勢。從日線圖看，周五金價的一根大陰線令此前多頭的努力付之東流。油價暴跌、美元走強、印度取消進口管制措施、瑞士黃金公投難獲通過和月末效應(yīng)等多重因素，導(dǎo)致投資者加大多頭平倉力度。
目前據(jù)Kitco公布的最新調(diào)查顯示，多數(shù)受訪市場人士看跌下周金價。而從下周的消息面看，金價也確實兇多吉少。瑞士央行黃金儲備公投、歐洲央行利率決議以及美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是金價下周需要逾越“三座大山”。不過，就目前市場對于這三者的預(yù)期看，無論哪一項，對于金價而言均并不有利。
本周黃金市場綜述
油價暴跌黃金無辜“躺槍”，周五大陰線令人心有余悸
本周國際金融市場最大的消息無疑便是OPEC會議有關(guān)不減產(chǎn)的決定，這直接導(dǎo)致原油價格連續(xù)兩個交易日暴跌，并繼而帶動其他商品貨幣下行，包括黃金白銀。國際金價則在周五大跌逾2%，現(xiàn)貨白銀則下跌近5%。
備受市場矚目的OPEC會議在北京時間周四晚間落下帷幕。OPEC最終決定保持當前3000萬桶/日的產(chǎn)出上限不變，其會議聲明并未強調(diào)相關(guān)成員國是否應(yīng)當嚴格執(zhí)行現(xiàn)存配額制。
可以說，周四在維也納召開的石油輸出國組織(OPEC)會議可能是該組織幾十年來最重要的會議。國際基準油價布倫特原油價格較今年6月高位跌去30%之際，供應(yīng)量約占全球石油供應(yīng)量40%的OPEC將在這次會議上決定不減產(chǎn)，意味著未來油價很可能繼續(xù)在熊市中沉淪。
對于OPEC周四拒絕減產(chǎn)的會議結(jié)果，俄羅斯能源部長Alexander Novak周五表示，原油價格有望在中期之內(nèi)復(fù)蘇至85-90美元/桶的合理水平，莫斯科方面會維持2015年原油產(chǎn)出目標在52500-52600萬桶不變。
不過，投行顯然對此并不樂觀。OPEC維也納會議結(jié)束后，眾多投行競相下調(diào)原油價格預(yù)期。其中，加拿大豐業(yè)銀行(Scotiaban)下調(diào)2015年美國NYMEX原油價格預(yù)期至70美元/桶，并下調(diào)同期布倫特原油價格預(yù)期至75美元/桶；法國巴黎銀行(BNP Paribas)下調(diào)2014年NYMEX原油價格預(yù)期3美元、至94美元/桶，下調(diào)2015年美國NYMEX原油價格預(yù)期18美元、至70美元/桶，下調(diào)2014年布倫特原油價格預(yù)期4美元、至100美元/桶，下調(diào)2015年布倫特原油價格預(yù)期20美元、至77美元/桶。
美元依然走勢堅挺，黃金難獲資金青睞
除了原油大跌外，美元本周保持堅挺，也令黃金多頭絲毫找不到做多的理由。美元指數(shù)本周先抑后揚，收報88.25。盡管因感恩節(jié)假期因素波動相對緩和，但美國第三季GDP環(huán)比年率上修至成長3.9%，仍顯示出美國經(jīng)濟的底蘊。
歐洲央行行長德拉基本周繼續(xù)打開大膽行動的大門，稱必須采取一切必要手段，盡快扭轉(zhuǎn)通脹率“過低”的現(xiàn)狀，這一表態(tài)也令美元的主要對手貨幣歐元承壓。
目前，歐元區(qū)數(shù)據(jù)顯示區(qū)內(nèi)經(jīng)濟正在失去動能，經(jīng)濟基本面仍然令歐元倍感沉重，需指望歐洲央行以更多政策行動來減壓。德拉基警告道，改革不力以及不庇護較弱的成員國給歐元區(qū)帶來分裂威脅。他甚至提出建立所謂的“某種形式的主權(quán)債支持”這一敏感話題，有可能指的是為新發(fā)債券共同擔保。
歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor Constancio)本周稍早也發(fā)表講話稱，歐洲央行將在明年第一季度決定是否需要開始購買歐元區(qū)主權(quán)債券以刺激經(jīng)濟。路透對經(jīng)濟學(xué)家做了一項調(diào)查報告，顯示歐洲央行購買成員國債券的概率為50%。
印度取消對黃金進口限制，金價再添利空因素
印度周五宣布結(jié)束于去年開始實施的一項對黃金進口的限制措施，則是本周尤其是周五黃金的又一大利空因素，此前該措施旨在減少該國長期以來的經(jīng)常項目赤字。
印度央行周五表示，政府已決定放寬一項黃金進口限制措施，該措施要求黃金進口商出具其進口的黃金中有至少20%將用于珠寶出口的證明。這項措施導(dǎo)致印度黃金進口下降，進而一度導(dǎo)致印度金價和黃金走私活動飆漲。
印度央行稱，這項被稱為“20:80規(guī)定”的限制措施是從2013年8月起實施的，其目的是為了縮小印度經(jīng)常項目赤字。該央行稱，政府已決定取消這個對黃金進口的限制措施。
印度經(jīng)常項目赤字已使印度盧比成為拋售對象，該貨幣兌美元下跌了逾20%。但隨著限制措施引發(fā)黃金進口的減少，印度經(jīng)常項目赤字在截至2013年3月的財年從占國內(nèi)生產(chǎn)總值4.8%下降到6月結(jié)束的三個月的1.7%。
下周前瞻：機構(gòu)調(diào)查看空金價，“三座大山”急需逾越
下周市場將迎來新一輪的超級周行情，消息面上，對于金價走勢最為關(guān)鍵的將有三大風(fēng)險事件，它們分別是——瑞士黃金儲備公投、歐洲央行利率決議、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
萬眾矚目的瑞士黃金公投即將在本周日(11月30日)展開，瑞士居民將就是否提高瑞士央行黃金儲備上限等問題進行公投。不過黃金公投不太可能贏得絕對多數(shù)支持而通過。11月19日公布的民調(diào)顯示，該動議的支持率為38%。
從金價的反應(yīng)看，如果瑞士央行公投得以通過，將令瑞士央行在此后出手增持黃金儲備，這無疑將對金價構(gòu)成巨大利好。不過，正如民調(diào)顯示的那樣，這一公投通過的概率著實有限，因此投資者更多還應(yīng)考慮未能涌過情況下金價的走勢。
對此，MKS的交易主管AfshinNabavi表示：“總體而言，如果不通過，那么在市場上，會拉動金價下行�！钡�表示，不認為黃金會一直維持下行區(qū)域，只是忽然的反應(yīng)可能使得金價下降幾美元。
在下周初市場對瑞士央行黃金公投作出反應(yīng)后，下周四的歐洲央行利率決議，可能是金價將面臨的另一道坎。隨著歐元區(qū)步入負增長，且需求疲軟，部分市場觀察家認為下周歐洲央行將宣布更多刺激措施，推動歐洲股市再度上漲。
瑞士信貸預(yù)計歐洲央行可能在12月會議上宣布，其準備采取包括購買主權(quán)債在內(nèi)的大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃的明確聲明，預(yù)期歐洲央行將在2015年第一季啟動資產(chǎn)購買。分析認為，一旦歐洲央行有新的行動出爐，可能給歐元帶來更多下行壓力。而歐元如果回落，美元的上漲可能也會給金價帶來下行壓力。
最后，美國勞工部將于下周五(12月5日)公布11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)。目前，美國就業(yè)市場仍保持穩(wěn)定復(fù)蘇，近期就業(yè)數(shù)據(jù)也較為平穩(wěn)，除11月22日當周初請失業(yè)金人數(shù)超過30萬外，此前已有多周維持在這一水平以下。不少分析師依然認為11月非農(nóng)20萬以上將是大概率事件。若數(shù)據(jù)能向好，無疑有望進一步支撐美元強勢，打壓金價，反之行情則將逆向而行。
目前，據(jù)Kitco周五(11月28日)公布的最新調(diào)查顯示，多數(shù)受訪市場人士仍看跌下周金價，因瑞士黃金公投預(yù)計不會通過，而美元保持強勁，原油延續(xù)跌勢。
接受調(diào)查的36位市場人士中，有19位作出回應(yīng)。其中11人(57.9%)看跌，5人(26.3%)看漲，3人(15.8%)看平。市場人士包括實物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術(shù)分析師。
CMC Markets高級市場策略師Colin Cieszynski認為黃金下周將下跌。他指出，“反對派將贏得周日瑞士公投，因OPEC會議后，原油崩潰，黃金可能對利空結(jié)果非常脆弱。另外，原油價格崩潰意味著可見的未來，通脹壓力更低，黃金的抗通脹需求減少。最終，我認為歐洲央行將在下周的會議上采取一些行動，黃金的另一關(guān)鍵支撐消除。一個完美的風(fēng)暴開始在黃金周圍形成漩渦，金價可能在12月初再度下探1130-1150區(qū)域�！�
Kitco Metals全球交易主管Peter Hug則表示，“如果瑞士公投未能通過，我相信黃金下周下跌，美元將重拾升勢。”
當然，看多金價的也不乏其人。Adrian Day Asset Management首席執(zhí)行官Adrian Day表示，黃金更可能上漲而非下跌。他進一步解釋說，“下周最大的決定因素是瑞士公投，當然我們目前不知道結(jié)果。如果投票結(jié)果積極，黃金的表現(xiàn)將非常強勢。一個利空的結(jié)果可能并不那么利空，因為市場已經(jīng)預(yù)期了這個結(jié)果。所以，這是一個非對稱的賭注。”
