背景：中國(guó)人民銀行今日決定,自2015年3月1日起,金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%,同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。
由于銀行準(zhǔn)備金率依然較高，央行又擔(dān)心一次性大幅調(diào)低利率會(huì)導(dǎo)致居民存款流失，對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來風(fēng)險(xiǎn)問題，在連續(xù)降低基準(zhǔn)利率的同時(shí)，必須加緊利率市場(chǎng)化改革。本次降息依然是非對(duì)稱性降息，在降低基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)的同時(shí)，擴(kuò)大了存款基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)區(qū)間（從1.2倍調(diào)整為1.3倍），實(shí)際利率下降空間只有0.05%，并不像下調(diào)準(zhǔn)備金率一樣直接，對(duì)整個(gè)資金市場(chǎng)價(jià)格的影響有限。但要知道，資本市場(chǎng)并不是一個(gè)非常理性的市場(chǎng)，投資者對(duì)哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)的變化，都非常之敏感，因此降息對(duì)資本市場(chǎng)的影響不容忽視。
降息進(jìn)一步提振了股市投資者信心，要知道真正的牛市往往誕生于通縮當(dāng)中，因?yàn)橥ǹs之下政府有理由和沖動(dòng)持續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)、釋放流動(dòng)性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前還沒有到衰退階段，市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松政策反應(yīng)積極，很大程度上可以轉(zhuǎn)化為對(duì)股票等資本市場(chǎng)的期待。再加上目前整個(gè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利率增速持續(xù)降低，大部分企業(yè)產(chǎn)能壓力依舊較大，諸多競(jìng)爭(zhēng)能力不足的企業(yè)將暫緩對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本投入，轉(zhuǎn)而進(jìn)入金融市場(chǎng)，股市當(dāng)然是首選。個(gè)人預(yù)計(jì)上半年股指有望突破3500點(diǎn)。
房地產(chǎn)市場(chǎng)目前面臨的問題不是信心不足或貨幣政策不夠?qū)挼膯栴}，政府已經(jīng)從公積金改革、商貸優(yōu)惠等等金融領(lǐng)域進(jìn)行了刺激（去年個(gè)人房貸增速超過20%），95%以上的城市已無限購(gòu)，而且政府層面不再?gòu)?qiáng)調(diào)抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)投資需求，但房?jī)r(jià)依然無明顯變化。越來越多的投資者不再把購(gòu)買房產(chǎn)作為主要投資選項(xiàng)，再加上通脹水平處在低位，投資者并不著急購(gòu)入資產(chǎn)，大多數(shù)城市的房產(chǎn)市場(chǎng)處在供過于求的階段，此時(shí)降息對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的刺激微乎其微，說降息能夠刺激房?jī)r(jià)轉(zhuǎn)漲的說法，純屬自嗨。
降息對(duì)黃金、白銀、原油等商品市場(chǎng)的影響短期來說是有利的，因?yàn)榇祟惿唐肥袌?chǎng)依然具有一定的金融屬性，在全球金融交易市場(chǎng)非常之活躍，整個(gè)流動(dòng)性也很高；近年來中國(guó)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響逐漸增大，中國(guó)每一次貨幣政策的調(diào)整都會(huì)對(duì)國(guó)際商品市場(chǎng)短期走勢(shì)帶來明顯影響，這種影響雖然無法改變中長(zhǎng)期趨勢(shì)，但足以引起短線投資者重視。預(yù)計(jì)黃金價(jià)格因中國(guó)降息影響，將出現(xiàn)小幅上漲，守住1200美元/盎司關(guān)口，原油、白銀等價(jià)格變化空間不會(huì)太大。
