國家又沒有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和增長速度來擔(dān)當(dāng)這一角色，客觀上就迫切要求中國的人民幣進(jìn)一步國際化來承擔(dān)這一重任。所以人民幣

國際化，不僅有利于中國，而且是全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的迫切需要。

　　然而，人民幣國際化也面臨著短期無法解決的困局：如果人民幣要投放到其他國家，要么中國通過人民幣購買其他國家的貨物，

要么購買其他國家的企業(yè)或海外資產(chǎn)，前者要求中國經(jīng)常項(xiàng)目逆差，后者要求中國資本項(xiàng)目逆差�？墒侵袊F(xiàn)在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目

都是順差，順差的結(jié)果：不但人民幣不可能投放到國外，而且中國持有的外幣反而越來越多。

　　所以全球國際貨幣體系面臨的兩大難題一是美元和歐元的特里芬難題無法解決的，二是人民幣限于中國對(duì)外順差而無法走向全球

。這種國際貨幣體系的困境一方面會(huì)推動(dòng)人民幣加速升值，直到中國出現(xiàn)逆差，另一方面會(huì)由于各國金融資產(chǎn)配置調(diào)整，造成黃金價(jià)

格持續(xù)上漲。

　　國際儲(chǔ)備資產(chǎn)調(diào)整惠及黃金

　　通常，國際貨幣發(fā)行國的央行資產(chǎn)都是以本國國債為主，背后是本國強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力的保障，國際貨幣發(fā)行國會(huì)選擇擁有黃金等戰(zhàn)

略儲(chǔ)備資產(chǎn)作為貨幣信心的保障。其他國家央行和金融機(jī)構(gòu)則在本國國債、國際貨幣和黃金等在戰(zhàn)略資源之間確定資產(chǎn)配置。

　　每一次國際貨幣體系的不穩(wěn)定，各國央行和金融機(jī)構(gòu)都會(huì)調(diào)整資產(chǎn)配置。2002年以后各國央行和金融機(jī)構(gòu)都開始大量儲(chǔ)備歐元，

短短的幾年之內(nèi)，在全球任何一個(gè)角落的商業(yè)銀行都可以兌換到歐元，結(jié)果造成歐元價(jià)格從最低時(shí)的0.82美元最高上升到1.62美元。

這一次歐元危機(jī)，勢必引發(fā)全球央行和金融機(jī)構(gòu)新一輪的資產(chǎn)配置調(diào)整。

　　對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，黃金才是信用貨幣真正的對(duì)立面，各國金融機(jī)構(gòu)在尋求保值資產(chǎn)的過程中，黃金從來都沒有被忽視。目前歐

元區(qū)各國央行的黃金儲(chǔ)備超過10000噸，美國長期保持8000噸的黃金儲(chǔ)備。而中國和日本卻仍然以貨幣從屬國的地位持有數(shù)萬億的美元

、歐元等外幣儲(chǔ)備，各自的黃金儲(chǔ)備只有1000噸左右，分別占各自外匯儲(chǔ)備的1%左右——亞洲經(jīng)濟(jì)大國的這種戰(zhàn)略儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)不僅是本

國金融體系的薄弱環(huán)節(jié)，也是亞洲乃至全球貨幣體系不穩(wěn)定的因素。

　　布雷頓森林體系倒閉以后，黃金價(jià)格從每盎司35美元上漲到850美元；2002年美元貶值開始，黃金從每盎司300美元上漲到1100美

元；而這一輪歐元危機(jī)才剛剛開始，黃金就從每盎司900美元升到1260美元——如果歐元兌美元匯率下跌到