道明證券的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息和貿(mào)易爭(zhēng)端緊張局勢(shì)升級(jí)，意味著貴金屬市場(chǎng)將出現(xiàn)更多波動(dòng)，但價(jià)格很可能在今年下半年出現(xiàn)上漲。
道明證券的大宗商品策略主管米勒克(Bart Melek)在5月31日發(fā)布的一份報(bào)告中表示：“從2018年下半年開(kāi)始，黃金、白銀(16.44, -0.02, -0.11%)和鉑金應(yīng)該會(huì)得到良好的支撐，走上一條更平坦的上行道路。”
米勒克指出，今年貴金屬市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)將是自然的現(xiàn)象，但也只是暫時(shí)的現(xiàn)象。他還指出，美聯(lián)儲(chǔ)2018年至少還要加息三次。
他在報(bào)告中寫(xiě)道：“市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年加息三次，但仍有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)觀(guān)察人士呼吁美聯(lián)儲(chǔ)加息四次，并且主張調(diào)整點(diǎn)陣圖以顯示這種加息預(yù)期。在今年的多數(shù)時(shí)間，貴金屬市場(chǎng)很有可能出現(xiàn)波動(dòng)。”
道明證券今年沒(méi)有預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取鷹派立場(chǎng)。該機(jī)構(gòu)還補(bǔ)充稱(chēng)，鑒于一場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)正在醞釀之中，美聯(lián)儲(chǔ)將謹(jǐn)慎行事，尤其是考慮到美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)最新的鋼鐵和鋁關(guān)稅政策。
道明證券的報(bào)告顯示，隨著美國(guó)緊縮周期步入尾聲，美聯(lián)儲(chǔ)緩慢加息的政策將對(duì)黃金等貴金屬起到非常大的支撐作用。米勒預(yù)計(jì)，明年年底前，金價(jià)(1302.70, -2.00, -0.15%)將上漲至每盎司1400美元，銀價(jià)將上漲至每盎司19美元，鉑類(lèi)金屬將上漲至每盎司1150美元以上。
米勒克表示：“這種樂(lè)觀(guān)的理由是基于我們的這一觀(guān)點(diǎn)，即實(shí)際和名義利率不會(huì)上升到限制水平，工業(yè)和實(shí)物需求應(yīng)隨著強(qiáng)勁的全球經(jīng)濟(jì)而改善，而美元疲軟和下滑的礦業(yè)供應(yīng)也應(yīng)有所幫助。”
如下面左圖所示，趨平的債券收益率曲線(xiàn)支撐金價(jià)，其中黑線(xiàn)代表美國(guó)10年期和2年期債券息差，綠線(xiàn)代表金價(jià)。如右圖所示，估值開(kāi)始顯示出投資者對(duì)黃金出現(xiàn)興趣，其中黑線(xiàn)代表黃金股票指數(shù)，綠線(xiàn)代表金價(jià)。
道明證券的報(bào)告指出，貴金屬供應(yīng)出現(xiàn)減少，尤其是白銀和鉑的供應(yīng)出現(xiàn)減少，加上黃金儲(chǔ)備也大幅減少，這將長(zhǎng)期支撐貴金屬價(jià)格。
米勒克指出：“考慮到目前獲得資助的大型項(xiàng)目很少，未來(lái)幾年，在提供資金支持供應(yīng)擴(kuò)張以平衡未來(lái)需求方面，可能出現(xiàn)爭(zhēng)奪現(xiàn)象。由于目前的礦山開(kāi)采不太可能跟上預(yù)期的實(shí)際需求增長(zhǎng)，我們的價(jià)格預(yù)測(cè)也可能存在上行風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)新的產(chǎn)能投資也可能產(chǎn)生重大興趣�！�
