9月29日-10月3日當(dāng)周金價(jià)重挫，連續(xù)第五周錄得下跌。強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓金價(jià)再度跌至年內(nèi)低位，并一舉跌破1200美元/盎司整數(shù)關(guān)口。雖然，中國(guó)和印度的實(shí)物黃金需求有所回升，但在強(qiáng)勁美元的打壓下，金價(jià)的持續(xù)疲軟勢(shì)頭仍然難以改變。
紐約商品交易所12月主力黃金合約周五跌22.20美元，收于每盎司1192.90美元，跌幅是1.8%。這是主力合約2013年12月以來(lái)首次收于每盎司1200美元以下，是主力合約2010年2月以來(lái)的最低收盤價(jià)位。下周，黃金市場(chǎng)再度迎來(lái)各大央行議息的挑戰(zhàn)，而美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要成為下周市場(chǎng)主要關(guān)注的焦點(diǎn)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁打壓金價(jià)
本周，美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)良好。雖然，也有一些數(shù)據(jù)如咨商會(huì)消費(fèi)信心、芝加哥PMI、大城市房?jī)r(jià)指數(shù)以及營(yíng)建支出等數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但投資者關(guān)注的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，尤其是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)異常強(qiáng)勁。表現(xiàn)較好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還包括美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)、美國(guó)ADP就業(yè)人數(shù)、ISM非制造業(yè)指數(shù)等。
市場(chǎng)最為關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)具體數(shù)據(jù)，表現(xiàn)異常靚麗。具體顯示，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)24.8萬(wàn)人，預(yù)期增長(zhǎng)21.5萬(wàn)人；美國(guó)9月失業(yè)率5.9%，預(yù)期6.1%。
在一系列美國(guó)強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)通訊社希拉爾森指出，美聯(lián)儲(chǔ)提前加息仍然擺在臺(tái)面上，F(xiàn)OMC勢(shì)必會(huì)在利率前瞻指引上面臨左右為難的決擇。
另有市場(chǎng)分析認(rèn)為，本次非農(nóng)就業(yè)人口加速增加，且9月失業(yè)率錄得6年新低，或使美聯(lián)儲(chǔ)在2015年中期或更早加息。此外，鑒于非農(nóng)報(bào)告是衡量美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀態(tài)最重要的指標(biāo)，而本次數(shù)據(jù)凸顯今年就業(yè)市場(chǎng)取得的進(jìn)展之大，預(yù)計(jì)將在11月4日的國(guó)會(huì)選舉中助奧巴馬一臂之力。整體強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)助推美元連續(xù)十二周上漲。
歐元區(qū)利率決議維持利率不變，不利于金價(jià)
本周的另一個(gè)焦點(diǎn)，是歐洲央行利率決議。此次決議歐元區(qū)并沒(méi)有推出寬松政策，則不利于金價(jià)的中期走勢(shì)。如果歐洲央行推出寬松措施，短期黃金可能會(huì)跟隨歐元下跌，但中期有利于黃金的抗通脹屬性，支撐金價(jià)。
此次決議讓市場(chǎng)失望，歐洲央行維持利率不變雖然符合市場(chǎng)預(yù)期，但德拉基在會(huì)后聲明中，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題如歐洲央行的QE政策德拉基幾乎沒(méi)有提及。
德拉基在講話中表示，歐洲央行將可以從10月中旬開(kāi)始收購(gòu)歐元區(qū)內(nèi)有擔(dān)保的債券。而他強(qiáng)調(diào)，購(gòu)買資產(chǎn)的行動(dòng)將會(huì)對(duì)歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表狀況造成相當(dāng)?shù)挠绊�，而這將有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資活動(dòng)的進(jìn)一步強(qiáng)化開(kāi)展。他表示，ABS購(gòu)買行動(dòng)可以同時(shí)強(qiáng)化對(duì)利率政策的前端指導(dǎo)，而這一計(jì)劃至少應(yīng)該延續(xù)兩年之久。
德拉基同時(shí)指出，目前歐元區(qū)總體通脹率水平仍然較低，因此歐洲央行將會(huì)對(duì)物價(jià)走勢(shì)方面所存在的風(fēng)險(xiǎn)狀況加以密切關(guān)注。全球主要地區(qū)之久的貨幣政策之間已存在有明顯的差異，而這一差異在此后可能進(jìn)一擴(kuò)大。但盡其如此，歐元匯率仍然不是歐洲央行的政策調(diào)控目標(biāo)。
德拉基表示，除了通脹過(guò)低的狀況以外，歐元區(qū)銀行貸款規(guī)模呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且區(qū)域內(nèi)失業(yè)率整體高企的狀況，也可能會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。而各成員國(guó)改革力度不夠的狀況，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn)。要使歐元區(qū)強(qiáng)化對(duì)負(fù)面經(jīng)濟(jì)因素的抗御能力，各國(guó)就必須嚴(yán)格執(zhí)行歐盟的財(cái)政紀(jì)率，這一點(diǎn)是至關(guān)重要的。
從德拉基的講話措辭來(lái)看，很顯然歐洲央行當(dāng)前的政策決定仍然受到了來(lái)自德國(guó)方面的干預(yù)和制約。投資者感覺(jué)到歐洲央行在此后推出QE仍然面臨重重阻力。
黃金基金持倉(cāng)持續(xù)流出，打壓金價(jià)
黃金基金持倉(cāng)持續(xù)流出，顯示基金投資者并不看好金價(jià)后市。本周黃金基金持倉(cāng)連續(xù)錄得流出，顯示出基金投資者并不看好未來(lái)金價(jià)的走勢(shì)。另有數(shù)據(jù)顯示，今年9月全球黃金ETF持倉(cāng)量累計(jì)下跌2.5%，至5年來(lái)低位。與此同時(shí)，今年為止全球黃金ETF持倉(cāng)已累計(jì)下跌4.5%，盡管整體外流速度較2013年顯著放緩，但依舊表明黃金的投資需求不佳。今年7月全球黃金ETF持倉(cāng)曾錄得2012年末的最大單月流入量，并且在前9個(gè)月中還有另外兩個(gè)月出現(xiàn)流入，然而從整體來(lái)看，外流趨勢(shì)并沒(méi)有停止。
印度宗教節(jié)日和婚季來(lái)臨。印度的實(shí)物黃金買盤有望改善，支撐金價(jià)。
印度方面，據(jù)印度政府周四公布的數(shù)據(jù)顯示，由于一連串節(jié)日的到來(lái)刺激當(dāng)?shù)匦枨蠡謴?fù)活力，今年9月印度的黃金進(jìn)口總量超過(guò)20公噸，為16個(gè)月來(lái)高位。此前該國(guó)政府曾放松一定的黃金進(jìn)口限制，允許更多進(jìn)口商進(jìn)口黃金。
數(shù)據(jù)顯示，2014年9月印度共進(jìn)口20.8公噸黃金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2013年同期的0.153公噸。早在今年6月，由于印度央行(RBI)允許部分國(guó)際貿(mào)易商行進(jìn)口黃金，當(dāng)月黃金進(jìn)口曾激增至17.311公噸。
Amrapali Industries負(fù)責(zé)人Monal Thakkar表示，“印度是全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)之一，在去年政府出臺(tái)黃金進(jìn)口限制政策后，黃金進(jìn)口一度觸及低位，迫使國(guó)際金價(jià)調(diào)整�？梢钥吹剑杂《认拗泣S金進(jìn)口以來(lái)，國(guó)際金價(jià)曾1300美元/盎司一直下跌到近日的1207美元/盎司。”
不少分析師預(yù)計(jì)，短期國(guó)際金價(jià)很可能跌破1180美元/盎司。印度黃金貿(mào)易商Girish Choksi認(rèn)為，“眼下印度需求高漲，而隨著宗教節(jié)日和婚季的開(kāi)始，需求還將進(jìn)一步增長(zhǎng)，這也有助金價(jià)企穩(wěn)�！�
WGC駐印度珠寶部門總經(jīng)理Vipin Sharma表示，長(zhǎng)期來(lái)看，印度黃金需求的基本面仍十分強(qiáng)勁。現(xiàn)在節(jié)日季已經(jīng)開(kāi)始，結(jié)婚紀(jì)念日也即將拉開(kāi)序幕，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)850-950噸的實(shí)物黃金需求。Vipin Sharma指出，從整年考慮，特別是經(jīng)過(guò)3季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)之后，黃金基本面已經(jīng)非常穩(wěn)固和強(qiáng)勁。而印度人民在結(jié)婚季的黃金消費(fèi)可以占據(jù)總體的50%。短期價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者情緒有關(guān)。近期金價(jià)下跌并非新聞。在過(guò)去的5年中，印度黃金市場(chǎng)的平均需求在800噸左右，這是非常巨大的數(shù)量。相信印度黃金市場(chǎng)長(zhǎng)期前景是非常健康強(qiáng)勁的。
中國(guó)方面國(guó)慶假日，投資者購(gòu)買黃金的熱情增加，對(duì)金價(jià)支撐有限。
中國(guó)方面，恰逢國(guó)慶節(jié)傳統(tǒng)黃金消費(fèi)旺季將至，各大黃金首飾品牌紛紛打出了讓利促銷活動(dòng)。而受近日國(guó)際金價(jià)頻頻下調(diào)的影響，黃金飾品售價(jià)也是一路走低，讓不少消費(fèi)者喜上眉梢，眼見(jiàn)一股購(gòu)金熱潮即將來(lái)襲。
數(shù)據(jù)顯示，截至國(guó)慶前，國(guó)內(nèi)品牌金價(jià)均在300元/克上下浮動(dòng)，比去年同期便宜了將近30元/克。而不少品牌的實(shí)物黃金首飾價(jià)格已經(jīng)破250元/克。除了詢價(jià)對(duì)比之外，也不乏出手下單的顧客，總體來(lái)說(shuō)銷量比較可觀，其中年輕消費(fèi)者占據(jù)主力。不少準(zhǔn)新人瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)進(jìn)行掃貨。商場(chǎng)也會(huì)在國(guó)慶節(jié)這樣的傳統(tǒng)佳節(jié)假期進(jìn)行促銷，所以消費(fèi)者不會(huì)錯(cuò)失這個(gè)購(gòu)買黃金的節(jié)點(diǎn)。
下周焦點(diǎn)：下周四(10月9日)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要
下周四，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，將是下周市場(chǎng)的重中之重，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的影響下，將會(huì)掀起下周行情走勢(shì)的高潮。
在上一次的決議中，雖然美聯(lián)儲(chǔ)在前瞻指引中，并未刪除相當(dāng)一段時(shí)期維持低利率的指引，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)正在朝著加息的道路上邁進(jìn)。近來(lái)，持續(xù)強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，再度使得市場(chǎng)肯定了美聯(lián)儲(chǔ)正在邁入逐漸收緊的政策步伐中。
“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”希爾森拉特指出，美聯(lián)儲(chǔ)提前加息擺在臺(tái)面上，F(xiàn)OMC勢(shì)必會(huì)在利率前瞻指引上面臨左右為難的決擇。
對(duì)于加息的時(shí)間點(diǎn)，目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部爭(zhēng)論的非常激烈。紐約聯(lián)儲(chǔ)一項(xiàng)研究顯示，金融市場(chǎng)參與者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將何時(shí)調(diào)整利率的共識(shí)程度比央行自己的決策者更高。研究報(bào)告作者在一篇文章中表示“雖然一級(jí)交易商的預(yù)期有一些離散，但是FOMC成員過(guò)去三年的分歧程度更大，”“我們預(yù)計(jì)FOMC的分歧會(huì)擴(kuò)大，因?yàn)樗綘I(yíng)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)往往預(yù)測(cè)最可能出現(xiàn)的政策結(jié)果，而FOMC成員表達(dá)的是他們的個(gè)人觀點(diǎn)�！�
在下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中，投資者重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)于何時(shí)加息的看法，這些看法將會(huì)繼續(xù)影響金融市場(chǎng)的整體走向。
市場(chǎng)紛紛發(fā)表對(duì)未來(lái)金價(jià)走勢(shì)的觀點(diǎn)
道明證券(TD Securities)稱，預(yù)計(jì)進(jìn)入10月后貴金屬和其它工業(yè)用大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步下滑，主要因以下四大因素：包括除美國(guó)以外的其它國(guó)家需求增速放緩，俄羅斯與北約(NATO)就烏克蘭局勢(shì)沖突降溫，各國(guó)對(duì)伊拉克及敘利亞境內(nèi)空襲成功，以及美聯(lián)儲(chǔ)提前加息預(yù)期升溫。由于上述不利因素，預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月基本金屬、原油和其它工業(yè)用大宗商品都將受到打壓。因受美聯(lián)儲(chǔ)提前加息預(yù)期升溫以及中印兩國(guó)需求疲軟的影響，預(yù)計(jì)今年四季度金銀表現(xiàn)仍將低迷。不過(guò)，道明認(rèn)為在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差以及美國(guó)缺乏通脹壓力的情況下，金價(jià)價(jià)格在進(jìn)一步走低前將優(yōu)先企穩(wěn)一段時(shí)間。
德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)在報(bào)告中稱，贊同全印度珠寶首飾貿(mào)易聯(lián)盟(AIGJTF)所陳述的觀點(diǎn)，即到今年10月末印度黃金溢價(jià)可能在目前的基礎(chǔ)上再翻一倍，這可能對(duì)10月的金價(jià)提供一定支撐，限制金價(jià)的跌幅，甚至幫助其發(fā)起反彈。與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)相同，近幾個(gè)月來(lái)以盧比計(jì)價(jià)的黃金也呈直線下跌走勢(shì)，但這也給予珠寶商一個(gè)在季節(jié)前囤積供應(yīng)的好機(jī)會(huì)。眼下10月23日印度即將迎來(lái)排燈節(jié)，該節(jié)日是最大的宗教慶典之一，往往會(huì)刺激印度國(guó)內(nèi)的黃金需求空前高漲。2013年排燈節(jié)期間，印度國(guó)內(nèi)的黃金溢價(jià)曾一度飆升至120美元/盎司的歷史高位。
自由技術(shù)分析師Louise Yamada在報(bào)告中寫道，黃金牛市已宣告終結(jié)，從周線和月線圖的情況來(lái)看，預(yù)計(jì)金價(jià)很快將跌破1200美元/盎司的重要支撐水平。而從黃金與美元及美股比例中也能看出，隨著金價(jià)漲勢(shì)的結(jié)束，美元美股將步入牛市。Yamada認(rèn)為在金價(jià)跌破1200美元后可能觸發(fā)進(jìn)一步大跌，但沒(méi)有會(huì)回到200年300美元/盎司水平那么夸張，未來(lái)更可能在700-800美元/盎司區(qū)域企穩(wěn)。
美國(guó)銀行財(cái)富管理(U.S. Bank Wealth Management)在報(bào)告中稱，在過(guò)去的9月中，美元持續(xù)走強(qiáng)對(duì)大宗商品整體走軟起到?jīng)Q定性的作用，可以看到9月中標(biāo)普高盛商品現(xiàn)貨指數(shù)(S&P GSCI)累計(jì)下跌了超過(guò)4%。該機(jī)構(gòu)表示，美元指數(shù)在9月上漲了超過(guò)3%，由于絕大多數(shù)國(guó)際大宗商品以美元計(jì)價(jià)，非美國(guó)家貨幣兌美元匯價(jià)下跌將削弱這些國(guó)家對(duì)大宗商品的需求，導(dǎo)致供應(yīng)積壓，進(jìn)一步刺激商品價(jià)格下滑。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美元指數(shù)的漲勢(shì)將維持到2015年，這也意味著諸如黃金、原油等商品將繼續(xù)承壓。
戴維斯(Ned Davis)大宗商品策略師John LaForge稱，未來(lái)黃金會(huì)降至每盎司660美元。LaForge稱，當(dāng)前黃金“超級(jí)周期”的結(jié)束將使金價(jià)降至每盎司660美元，這較當(dāng)前交易價(jià)格低40%左右。1980年代，金價(jià)由最高位下跌了65%左右，并經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)20年的熊市。金價(jià)2011年觸及每盎司1900美元的峰值后，黃金也會(huì)出現(xiàn)類似的從高峰至低谷的行情。美聯(lián)儲(chǔ)等央行推出的QE或會(huì)抬高金價(jià)，并使金價(jià)實(shí)際走勢(shì)與他的預(yù)期不符。
