來比較說明。首先是此次白銀大漲以來，最高價格已接近50美元/盎司，這已經接近1980年的白銀歷史記錄，在歷史關口面前，一般不會輕易邁過。

　　第二，今年以來白銀價格升幅明顯高于黃金，以白銀近期最高點計算，黃金與白銀的比值達到30/1，而統(tǒng)計近幾年的數據顯示，黃金與白銀的比值大約為66/1，雖然1980年白銀暴漲時的比值最高達17/1，但那只是短暫的，隨后幾十年的時間里，比值都在60/1左右。

　　第三，“五一”期間，“本·拉丹之死”使避險情緒降低，白銀價格的跳水表演拉開了序幕。

　　然而，跳水的時間點剛好是國內休市最后一天，國內大假期間的變盤其實并不是第一次見到，聯想到各種做空陰謀倫，讓各路投資者猜測不已。

　　白銀做空陰謀倫

　　宋鴻兵曾表示，相對于黃金而言，白銀的盤子比較小，主權基金也不會像儲備黃金一樣儲備白銀，因而更容易達到控盤的目的。

　　回顧白銀期貨發(fā)展的歷史，一些大型的基金和投資人就曾有過操縱白銀期貨的案例。其中最有名的就是1979年~1980年間，美國亨特家族企圖壟斷整個白銀市場，而大量吃進白銀期貨合約，導致美國白銀期貨價格從6美元/盎司在一年多的時間上漲到50美元/盎司，但隨后就遭遇紐約商品交易所的打壓，提高保證金是一個手段，后來索性出臺“只許平倉”的規(guī)則，這才止住白銀的瘋狂勢頭。

　　近期比較重大的操縱案則發(fā)生在摩根大通和花旗銀行這兩家國際投行身上。宋鴻兵介紹，2008年到2010年初，摩根大通和花旗銀行曾大肆做空白銀期貨，占白銀期貨空頭的80%以上，導致在這兩年里，白銀期貨價格出現多次大幅波動。不過，從2010年開始，美國的監(jiān)管機構已經展開了針對這兩個白銀期貨市場大空頭的調查。

　　據宋鴻兵介紹，這兩大投行之所以做空白銀，是因為他們想通過做空白銀拉低黃金的價格，從而增加美元資產的吸引力�！坝捎邳S金是各國央行最為重要的儲備金融工具，因此做空黃金的難度要遠遠大于白銀，但是由于金銀之間存在聯動，所以他們要做空白銀，把美元的游戲繼續(xù)玩下去。”

　　國內定價權缺失是“死穴”

　　盡管國內白銀需求呈現較快增長，但國內白銀市場依然不存在任何定價權，這才是國內市場跟隨國際銀價走勢的“死穴”。

　　高賽爾貴金屬高級分析師龔山強認為，這是因為中國資本市場尚未開放，資金無法自由進出國內市場，導致國內市場和國際市場形成一定的隔絕，同時全球白銀的交易主要都集中在美國、英國和印度，加之國際公認的白銀價格以美元計價、以盎司計量，因此以人民幣計