傳統(tǒng)的“美好的九月”消費(fèi)旺季，國(guó)際金價(jià)再度大跌5.8%，創(chuàng)下15個(gè)月來(lái)的單月最大跌幅。到目前國(guó)際金價(jià)跌破每盎司1200美元關(guān)口，在美元漲勢(shì)如虹、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)回升的市場(chǎng)環(huán)境中，金市“銀十”將成色幾何？
“金九”黯淡
9月份后，傳統(tǒng)黃金消費(fèi)大國(guó)中國(guó)、印度兩大經(jīng)濟(jì)體的節(jié)假日將密集到來(lái)，黃金實(shí)物消費(fèi)往往由此步入旺季，同時(shí)歐美交易員結(jié)束暑期休假后的投機(jī)興趣增加，使9月份對(duì)于黃金市場(chǎng)而言常是一段“美好的時(shí)期”。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去20年中，九月份金價(jià)的平均漲幅位列各月表現(xiàn)之首。
而今年九月金市再度打破這一不成文的“慣例”，截至9月底，國(guó)際金價(jià)再度回到每盎司1200美元附近，紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格收于每盎司1211.8美元，逼近去年底創(chuàng)下的本輪回落來(lái)的低點(diǎn)，較前一月大跌5.8%，創(chuàng)下2013年6月來(lái)的單月最大跌幅。
分析人士表示，一方面，國(guó)際局勢(shì)的一些不穩(wěn)定情緒并未觸發(fā)強(qiáng)烈的避險(xiǎn)情緒，另一方面，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)加息的討論不斷升溫，使黃金的獨(dú)特魅力難再。
尤其是代表投資力量之一的黃金ETF持續(xù)減倉(cāng)，全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金量目前降至768噸附近，9月份累計(jì)減持27噸，投資的下降與金價(jià)的下跌形成“正反饋效應(yīng)”。
“實(shí)際上，從2011年黃金價(jià)格回落以來(lái)，黃金‘美好的九月’已經(jīng)接連被打破�！迸d業(yè)銀行資深分析師蔣舒表示，2011年以來(lái)，9月行情中僅在2012年維持了上漲，凸顯出黃金市場(chǎng)在2011年后的持續(xù)頹勢(shì)。
強(qiáng)勢(shì)美元成“攔路虎”
相對(duì)金市的低迷，另一避險(xiǎn)品種美元卻漲勢(shì)如虹。多位分析人士表示，強(qiáng)勢(shì)美元或持續(xù)成金市的“攔路虎”，抑制后期黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，7月份開(kāi)始，醞釀已久的強(qiáng)勢(shì)美元最終爆發(fā)，綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)情況的美元指數(shù)強(qiáng)勁上漲，到目前，美元指數(shù)突破86關(guān)口，創(chuàng)下四年來(lái)的新高，下半年來(lái)已累計(jì)升值逾8%。在目前歐元走低及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)下，強(qiáng)勢(shì)美元仍未顯出任何回調(diào)的跡象。
“強(qiáng)勢(shì)美元的壓制，黃金白銀貴金屬無(wú)法改變頹勢(shì)形態(tài)�！笔Y舒認(rèn)為，黃金美元的“蹺蹺板”效應(yīng)將是主導(dǎo)后期金市的關(guān)鍵性因素。
受強(qiáng)勢(shì)美元的影響，投機(jī)資金大舉撤離黃金轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他市場(chǎng)，南非標(biāo)準(zhǔn)銀行的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，投機(jī)者看多的意愿明顯下降，黃金市場(chǎng)的投機(jī)看多者持有的凈多倉(cāng)位與總持倉(cāng)的比例不斷下滑，到目前這一比例僅11%，大幅低于過(guò)去12個(gè)月的平均水平17%。
投資者買金思路需改變
“金九”黯淡，“銀十”是否可期？在南非標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師魏文德看來(lái)，美元的強(qiáng)勢(shì)、消費(fèi)的疲弱，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)的資金轉(zhuǎn)移，似乎都在指向黃金市場(chǎng)偏向下行。
“對(duì)于投資者，與其期待‘銀十’，不如到11月可能更現(xiàn)實(shí)。”瑞銀的一份報(bào)告認(rèn)為，從歷史上看，10月份常為黃金的季節(jié)性淡季，但11月份則是相對(duì)旺季，從20世紀(jì)70年代來(lái)的月度回報(bào)看，11月黃金價(jià)格的平均漲幅達(dá)1.4%左右。
對(duì)此，眾多專家指出，對(duì)大多數(shù)投資者而言，無(wú)論買金機(jī)會(huì)在10月還是11月，更應(yīng)值得重視的是，金市的不確定性導(dǎo)致的波動(dòng)性已經(jīng)出現(xiàn)大幅上升，普通投資者秉持的逢低買入并持有更多期望低點(diǎn)買入進(jìn)行長(zhǎng)期投資的思路也亟待改變。
在專家看來(lái)，黃金投資可以是投機(jī)套利，也可以避險(xiǎn)保值，目的有所差異，市場(chǎng)形勢(shì)不同，投資方法也應(yīng)有所不同�！皩�(duì)目前的大多數(shù)投資者而言，黃金應(yīng)該是一種資產(chǎn)配置的品種，目的是化解投資者資產(chǎn)組合的投資風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定投資組合的回報(bào)�！笔Y舒認(rèn)為，作為投資組合配置黃金資產(chǎn)，對(duì)于投資者而言，首要考慮的是比例的分配，再則是入市時(shí)機(jī)。
