現(xiàn)在市場普遍預(yù)期，一旦經(jīng)濟(jì)邁出低谷，通貨膨脹會迅速反彈，美元將走軟，國際大宗商品價格將迅速上漲，黃金價格仍然會維持高位。如果這種情況出現(xiàn)，將會對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生另一波沖擊，可能會出現(xiàn)類似去年上半年的情形，美元大幅度貶值和全球通貨膨脹上升。而我國可能會再次面臨外匯儲備縮水和通貨膨脹的風(fēng)險，因此，我們應(yīng)積極采取措施，及早預(yù)防。

黃金、黑金(石油)和美金是三種重要的國際資產(chǎn)，前兩種是實(shí)物資產(chǎn)，后一種是金融資產(chǎn)，這三種資產(chǎn)價格的變化會導(dǎo)致全球財富的重新分配，尤其在金融危機(jī)期間，還會影響一國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

　　自美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，這三種資產(chǎn)的價格呈現(xiàn)較大幅度的波動。首先是美元貶值，原油和黃金價格上漲。國際資產(chǎn)價格變化導(dǎo)致財富的重新分配，美元走軟和國際大宗商品價格上漲，對擁有美元儲備資產(chǎn)的國家來說，外匯資產(chǎn)購買力下降，以主要的大宗商品價格來衡量，外匯儲備縮水了。另外，美元貶值，歐元等其他貨幣升值，美元外匯資產(chǎn)能夠兌換到的歐元等外幣資產(chǎn)數(shù)量也在下降，也就是說，以另一種貨幣度量，外匯儲備資產(chǎn)也縮水了。因此美元貶值，原油和黃金價格上漲，對美元外匯儲備多的國家影響較大，對主要依賴能源進(jìn)口的國家影響也較大，比如我們中國，隨著美元貶值和原油價格的上升，外匯儲備大幅度縮水，同時中國進(jìn)口原油的支出也增加，推動國內(nèi)原油價格上升，導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹壓力增加。

　　隨著美國次貸危機(jī)不斷加劇，去年下半年，危機(jī)逐步向其他國家擴(kuò)散和蔓延，全球股市下跌，避險資金追逐美國國債，導(dǎo)致美元不斷走強(qiáng)。同時全球經(jīng)濟(jì)衰退，總需求下降，國際油價不斷下跌，而美元升值，也進(jìn)一步推動了原油價格下跌。這一階段主要表現(xiàn)為美元升值、原油和黃金價格下跌。這對能源生產(chǎn)國和出口國的沖擊較大，如俄羅斯和OPEC國家的外匯收入大幅度下降，甚至一些國家國際收支不斷惡化。另外，由于俄羅斯等中東歐國家還面臨資本外逃的問題，一旦外匯收入下降，將會引發(fā)貨幣大幅度貶值，經(jīng)濟(jì)面臨崩潰的危險。目前俄羅斯面臨美元升值和國際油價下跌的雙重打擊，油價下跌，俄羅斯盧布貶值壓力進(jìn)一步增加。如果美元升值和國際油價繼續(xù)維持下去，金融危機(jī)對俄羅斯的打擊將是巨大的。而對OPEC國家來說，油價下跌無疑對其傷害也是巨大的，以至于OPEC不斷提出要求減產(chǎn)，以應(yīng)對油價的不斷下跌。

　　通常美元價格和原油、黃金價格是背道而馳的，而進(jìn)入2009年，全球經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)惡化，美元國債仍然是較好的避險資產(chǎn)，美元繼續(xù)升值，同時全球?qū)υ托枨蟛徽�，原油價格繼續(xù)下滑。如美元指數(shù)從年初的81左右上升到現(xiàn)在的87左右，原油現(xiàn)貨價格從年初的47美元左右下降到目前的40美元左右，而黃金現(xiàn)貨價格卻大幅度上漲，由年初的879美元左右上漲到現(xiàn)在的979美元左右，直指1000美元大關(guān)。這一階段體現(xiàn)了原油價格下跌，黃金和美元上漲的局面。為了應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊，各國都采取擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，主要發(fā)達(dá)國家利率都下調(diào)到零利率水平，或處于歷史低位，同時擴(kuò)張性的財政政策將導(dǎo)致各國的財政赤字大幅度上升，一旦經(jīng)濟(jì)反彈，通貨膨脹會迅速上升，同時歐洲經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)惡化，在這樣的市場預(yù)期和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一些避險資金紛紛投向黃金，導(dǎo)致黃金價格不斷攀升。因此除了美元作為避險資產(chǎn)外，更多的投資者看好黃金的保值和增值功能，黃金在將來一段時間可能仍然會走強(qiáng)。

　　總之，美元等資產(chǎn)的強(qiáng)勢或弱勢都會對全球經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生很大的影響，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的財富重新分配。在金融危機(jī)期間，美元等資產(chǎn)價格的變動更加大了全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。由于美元幣值的變動本身是美國經(jīng)濟(jì)的反映，強(qiáng)勢和弱勢對其都是有利的，是符合美國需求和美國利益的，美國總是處于有利地位。但是對其他國家而言，由于本國