南克的半年報(bào)或?yàn)?月份推QE3造勢 |
)國會證詞中所討論的,通貨膨脹水平在2011年上半年就已經(jīng)開始上升了。石油和其他商品價(jià)格的飆升,伴隨著與使日本汽車價(jià)格具有上行壓力的災(zāi)難相關(guān)的供應(yīng)中斷,推動(dòng)整體通脹年增長率在去年上半年超過3%。然而正如我們所預(yù)料的,事實(shí)證明這些因素的影響是暫時(shí)的,通脹年增長率在去年下半年放緩至1.5%--接近其在過去兩年的平均增速。1月份所作的預(yù)測中,委員會預(yù)計(jì)在未來幾個(gè)季度里通貨膨脹率將運(yùn)行在或低于2%水平,我們判斷這個(gè)值最符合我們的法定任務(wù)水平。具體來說,與會者對2012年通脹集中趨勢的預(yù)測范圍從1.4至1.8%,這與我們?nèi)ツ?月做出的預(yù)測一致。展望未來,與會者預(yù)期溫和的通脹水平仍將持續(xù)。由于我的這些預(yù)測,汽油價(jià)格上升,這主要反映全球石油價(jià)格上漲—一種很可能會暫時(shí)推高通脹,同時(shí)降低消費(fèi)者的購買力的發(fā)展。我們將繼續(xù)仔細(xì)監(jiān)控能源市場。用調(diào)研和金融市場的指標(biāo)來衡量的較長期的通脹預(yù)期似乎與通脹率將保持溫和的觀點(diǎn)相一致。
貨幣政策:針對這種內(nèi)斂的增長,并伴隨這實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景擁有下行風(fēng)險(xiǎn)和溫和通脹的背景,委員會采取了幾個(gè)步驟以便在2011年下半年和2012年年初提供額外的寬松貨幣政策。這些步驟包括遠(yuǎn)期匯率指導(dǎo)的變化,這些變化包括在委員會會議后的聲明和對美聯(lián)儲持有的國債和機(jī)構(gòu)證券的調(diào)整。聯(lián)邦基金利率目標(biāo)范圍保持在0至0.25%,在聯(lián)邦公開市場委員會的政策聲明中提出的指導(dǎo)語言提供了多久委員會預(yù)期的目標(biāo)范圍是適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)。在8月,委員會明確提出指導(dǎo)語言,指出經(jīng)濟(jì)條件——包括較低的資源利用率和從中期來看,溫和通脹前景——保持較低的聯(lián)邦基金利率至少到2013年中期。通過提過一個(gè)比之前公眾預(yù)期的更長的時(shí)間跨度,聲明傾向于對長期利率施加下調(diào)壓力。委員會在2012年1月份的聯(lián)邦公開市場委員會會議上,進(jìn)一步修訂指導(dǎo),預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)狀況可以保證將超低聯(lián)邦基金利率至少維持到2014年。 |