南克的半年報(bào)或?yàn)?月份推QE3造勢(shì) |
2010年8月來一直采取的行動(dòng)。委員會(huì)定期重估其持有證券的結(jié)構(gòu)和規(guī)模,并準(zhǔn)備好調(diào)整其持有的證券,以在價(jià)格穩(wěn)定的背景下推動(dòng)更有力的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 在結(jié)束之前,我想就聯(lián)邦公開市場(chǎng)操作委員會(huì)在一月份的會(huì)議閉幕時(shí)發(fā)布的,有關(guān)長(zhǎng)期目標(biāo)和政策策略的聲明談幾點(diǎn)。聲明重申了我們對(duì)國(guó)會(huì)賦予我們的法定職責(zé)的保證——穩(wěn)定價(jià)格和就業(yè)最大化。這樣做的目的是為貨幣政策提供更多的透明度并增強(qiáng)其有效性。聲明并沒有暗示委員會(huì)在如何執(zhí)行政策上出現(xiàn)變化。我們通過進(jìn)一步明確目標(biāo)來提高政策透明度。由于長(zhǎng)期通脹率主要由貨幣政策所決定,因此委員會(huì)為重要的指標(biāo)設(shè)定數(shù)字化目標(biāo)是恰當(dāng)且克星的。聯(lián)邦公開市場(chǎng)操作委員會(huì)認(rèn)為從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,由個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)的年率所衡量的通脹率為2%是與其法定職責(zé)最一致的。當(dāng)就業(yè)最大化與穩(wěn)定價(jià)格共同成為貨幣政策的目標(biāo)時(shí),經(jīng)濟(jì)體中的就業(yè)最大化水平主要由影響就業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和動(dòng)能的非貨幣因素所決定;所以對(duì)任何央行而言,設(shè)定長(zhǎng)期就業(yè)水平的固定目標(biāo)是不可取的。然而,委員會(huì)可以評(píng)估就業(yè)最大化的水平并依此提供制定政策的依據(jù)。例如,在我們一月份最新的計(jì)劃中,聯(lián)邦公開市場(chǎng)操作委員會(huì)成員對(duì)長(zhǎng)期名義失業(yè)率的評(píng)估集中在5.2%到6.0%之間。正如我剛剛所強(qiáng)調(diào)的,一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的就業(yè)最大化水平會(huì)有變化;例如,它會(huì)受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和一系列經(jīng)濟(jì)政策的影響。如果在某些階段,委員會(huì)認(rèn)為就業(yè)最大化水平增長(zhǎng)了,那么我們將相應(yīng)的調(diào)整貨幣政策。價(jià)格穩(wěn)定和就業(yè)最大化的雙重目標(biāo)通常是互補(bǔ)的。事實(shí)上,目前隨著失業(yè)率趨好以及通脹預(yù)期的減弱,委員會(huì)認(rèn)為維持貨幣政策的高度寬松狀態(tài)是與促進(jìn)這兩個(gè)目標(biāo)相一致的。然而,當(dāng)這兩個(gè)目標(biāo)并不互補(bǔ)時(shí),委員會(huì)采用折中的辦法來進(jìn)行改善,同時(shí)考慮就業(yè)和通脹從與雙重職責(zé)相一致的水平上背離的程度,以及就業(yè)和通脹回到該水平所需的時(shí)間范圍。 謝謝。歡迎大家提問! 三月份伯南克在國(guó)會(huì)的證詞核心是就業(yè)市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)就業(yè)和通脹的雙重職責(zé)希望找到一個(gè)合理的平衡。但是現(xiàn)在的美國(guó)通脹已經(jīng)超預(yù)期地低于美聯(lián)儲(chǔ)的合理控制目標(biāo)2%了。 |